印鈔能力不足是給當前高通脹火上加油

2011-01-17 13:45:30    來源：亞太博宇

副行長馬德倫表示，人民幣每年將近20%的速度增長，與這個需求相比，生產能力的增長相對緩慢。中國目前印制行業工人3萬多人，這樣大的規模在世界上獨一無二，但生產能力的增長畢竟要受限于許多制約因素。事實上，我們這里可以解讀為，未來央行將會加強生產能力即印鈔能力。眼下，物價節節攀升，通脹率不斷上漲。而對于通貨膨脹，比較公認的概念是指"在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象，其實質是社會總需求大于社會總供給（供遠小于求）。但是，許多專家學者并不承認當下的中國已進入通脹時代，而且央行也一再否認是因為貨幣超發引起物價上漲。在我看來，盡管"通脹在任何時候任何地方都是由貨幣發行量大于經濟產出引起的"不是真理，但我們的GDP增長8%，現金增長20%，幸好央行印鈔速度跟不上，否則，中國的CPI至少要增加5個百分點。貨幣發行量必須與國民生產總值相匹配。一個國家的貨幣如果不顧這個現實而任意發行，造成的惡果只能是通脹，只能是貨幣的貶值。從歷史上看，凡是惡性通脹，都同政府有意識用濫發貨幣解決財政困難有關。截至2010年末，國家外匯儲備余額為28473億美元，同比增長18.7%，廣義貨幣（M2）同比增長19.7%，余額已經達到創紀錄的72.58萬億元。而10年前，我國的M2僅僅是12萬億元左右。也就是說，過去10年，我國M2年均增長約18%，貨幣發行量一直高于 GDP的增長，更是超過了人均收入的增長。按照央行最近一次加息后2.75%的一年期定存利率和去年11月份CPI增幅為5.1%計算，負利率擴大至2.35%，即1萬元定期存款一年后將"縮水"235元。所以，幸虧我們的印鈔能力不足。假若印鈔能力夠足的話，老百姓本來就有限的口糧錢，到了今天真不知道要"縮水"多少了。