新三板全國擴容，中國版“納斯達克”啟航

2013-12-16 14:09:46    來源：蘭瑞環球

12月14日，國務院發布《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，股份轉讓將至全國所有符合條件的企業，備受關注的"新三板擴容"靴子落地。專家表示，新三板擴容標志著中國金融體系及資本市場體系將更加完善，有望為中小微企業注入資金活水，優化企業轉型升級的融資環境，繼而加快我國經濟轉方式調結構的步伐。

按國外成熟市場經驗，多層次資本市場體系應為正金字塔結構，其中主板市場是塔尖；二板市場為塔身，為中小企業"隱形冠軍"的搖籃和創業創新企業的"助推器"；場外市場則是金字塔的龐大基座，是上市資源的"孵化器"和"蓄水池"。但我國卻呈現"倒三角"的市場結構。過去10年，我國主板和二板市場快速成長，截至2013年9月底，滬深證券交易所上市公司2489家，總市值24.13萬億元。與此同時，全國股份轉讓系統公司僅約300家，市值350億元，與主板、二板市場差距較大，使得我國多層次資本市場體系的構建始終是"瘸腿走路"。

不過，隨著決定的出臺，新三板擴容進一步推進，國內資本市場"倒三角"的尷尬格局將迎來轉機。來自股轉系統的數據顯示，目前全國約有2000多家企業準備在新三板掛牌。華泰證券預計，未來5年，累計將約7000家企業掛牌，形成一個總市值約1.4萬億元的市場，形成和上交所、深交所三足鼎立的全國性證券交易所。此外，決定還明確了"轉板"機制，在全國股份轉讓系統掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易，這樣就為建立不同層次市場間的有機聯系。